7637 HAKUDO CO LTD 総合投資分析

エグゼクティブサマリー

項目	内容
銘柄コード	7637
名称	HAKUDO CO LTD
分析日	2026-05-28
投資判断	🟡 中立
DCF 公正価値（Base）	¥14.25
DCF アップサイド（Base）	-38.3%
現在株価	¥23.10
株式スコア合計	1 点　★☆☆☆☆ 低い
PER	19.44
PBR	1.64

免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。

---

投資判断レーティング

総合レーティング: 🟡 中立

xychart-beta horizontal
    title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
    x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
    y-axis "スコア" 0 --> 5
    bar [3.0, 3.0, 4.0, 3.0, 3.0, 3.0]

評価軸	スコア	コメント
バリュエーション（PER・PBR）	3 ⭐⭐⭐	市況連動色があるため、PERは過度に高くなりにくい一方、成長期待が強い局面では評価が上がりやすい。現状は“妥当〜やや割安”レンジを想定。※推定値
成長性（売上・利益成長）	3 ⭐⭐⭐	売上は緩やかに増加しても、利益は加工比率・市況・コスト吸収に左右される。急成長ではなく安定成長寄り。※推定値
財務健全性（CF・負債比率）	4 ⭐⭐⭐⭐	自己資本比率が維持され、FCFも利益と連動して積み上がる想定。※推定値
株主還元（配当・自社株買い）	3 ⭐⭐⭐	配当は一定水準が見込まれるが、還元強化の確度は局面依存。自社株買いの有無は要確認。※推定値
リスク	3 ⭐⭐⭐	市況・景気循環・競争の影響が中程度。致命的リスクは限定的と見込むが、変動は避けられない。
総合	3 ⭐⭐⭐	安定性はあるが、上振れ材料の確度が相対的に限定的なため中立。

---

DCF 内在価値分析

xychart-beta
    title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
    x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
    y-axis "公正価値" 0 --> 121
    bar [0, 14.25, 101.0]
    line [23, 23, 23]

現在株価: ¥23.10 ／ Forward PE: 18.97 ／ PEG: -

シナリオ	売上成長率	FCF 利益率	公正価値	アップサイド	判定
Bear (悲観)	8.00%	-3.64%	¥-24.79	-207.3%	🔻
Base (基本)	15.99%	1.36%	¥14.25	-38.3%	🔻
Bull (楽観)	23.98%	6.36%	¥101.00	+337.2%	🔺

⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。 上記数値は参考値としてご覧ください。

---

株式スコア分析（stockscore）

xychart-beta
    title "スコア分析（7637 HAKUDO CO LTD）"
    x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
    y-axis "スコア" 0 --> 15
    bar [2.0, 0.0, -1.0]

総合評価: ★☆☆☆☆ 低い

スコア種別	値	視覚化
Value Score	2	██░░░░░░░░░░░░░░░░░░
Growth Score	0	░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░
Momentum Score	-1	░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░
合計	1	█░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░

主要財務指標

指標	値	判定基準
PER	19.44	≤15: 優良、≤30: 良好
PBR	1.64	0〜1.2: 割安圏
純利益率	3.15%	>20%: 高収益
流動比率	1.68	≥1.5: 健全
配当利回り	370.00%	—
50日移動平均	N/A	—
200日移動平均	N/A	—

---

主要リスク要因

リスク	内容	影響度
事業リスク	加工・販売の需要変動、顧客の投資サイクル変化、付加価値比率の低下	中
競合リスク	同業の価格競争、加工能力の増強、納期競争	中
為替リスク	非鉄は国際市況の影響が大きく、為替変動が仕入/販売に影響	中
金利・マクロリスク	景気後退による数量減、金利上昇による運転資本コスト増	中

---

定性分析: 事業概要

1. 事業概要と強み

主力事業・セグメント別概要

• 銘柄コード7637は、一般に「白銅（しろどう）」として知られる企業です。主力は、非鉄金属（銅・真鍮・アルミ等）を中心とした加工・販売で、顧客の仕様に合わせた**材料供給（切断・加工・表面処理等）**を含む“素材×加工”の提供が中核です。
• セグメントは公開情報ベースで「金属材料の販売・加工」に軸足があり、売上は主に以下の要素で構成されると整理できます（※推定値を含むため厳密な区分は要確認）。
  • 金属材料の販売（市況連動要素あり）
  • 加工・付加価値サービス（加工賃・加工品比率が収益性を左右）
  • 顧客業界（産業機械、電機・電子、建材/配管、半導体関連等）向けの需要（景気循環の影響を受けやすい）

競合優位性・市場ポジション

• 加工対応力（短納期・多品種・仕様対応）：単なる商社機能ではなく、加工を含めた供給体制が差別化要因になりやすいです。
• 調達力と在庫/物流最適化：非鉄は市況変動があるため、仕入・在庫・販売のタイミング設計が収益に直結します。規模と運用ノウハウが競争力になります。
• 顧客の切替コスト：加工条件・寸法・品質規格が絡むため、既存顧客との取引継続が起きやすい構造です。

経営戦略の特徴

• 非鉄材料は価格変動（市況）を受けるため、経営としては概ね以下の方向性が重要になります。
  • 加工比率の引き上げ（粗利の安定化）
  • 高付加価値材・用途開発（電機・電子/産業機械などの需要取り込み）
  • 在庫・調達の最適化（運転資本の効率化）
  • 顧客基盤の深耕（短納期・品質保証での継続取引）

---

分析ツール情報

ツール	用途	参照実装
dexter_md.py	定性分析・NAV分解・投資判断	OpenAI GPT-4o
intrinsic_value_analysis.py	DCF 内在価値計算	akashaero/Intrinsic-Value-Calculator
stockscore_analysis.py	スコアスクリーニング	jackmoody11/stockscore

生成日時: 2026-05-28 00:47:27