6235 OPTORUN CO LTD 総合投資分析
エグゼクティブサマリー
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄コード | 6235 |
| 名称 | OPTORUN CO LTD |
| 分析日 | 2026-05-07 |
| 投資判断 | 🟡 中立 |
| DCF 公正価値（Base） | ¥18.23 |
| DCF アップサイド（Base） | -34.0% |
| 現在株価 | ¥27.62 |
| 株式スコア合計 | 4 点 ★☆☆☆☆ 低い |
| PER | 59.52 |
| PBR | 3.03 |
免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。
投資判断レーティング
総合レーティング: 🟡 中立
xychart-beta horizontal
title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
y-axis "スコア" 0 --> 5
bar [3.0, 4.0, 4.0, 2.0, 3.0, 3.0]
| 評価軸 | スコア | コメント |
|---|---|---|
| バリュエーション（PER・PBR） | 3 ⭐⭐⭐ | ※推定：PERは中程度、PBRは資本効率改善の途上で過熱ではないが、上振れ期待が織り込まれると調整余地も残る |
| 成長性（売上・利益成長） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | 半導体プロセス高度化に伴う需要が追い風。売上・利益は緩やかな上向きを想定 |
| 財務健全性（CF・負債比率） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | 営業CFがプラスで推移し、レバレッジは抑制される想定 |
| 株主還元（配当・自社株買い） | 2 ⭐⭐ | ※推定：配当は中程度。還元強化の確度は高くない |
| リスク | 3 ⭐⭐⭐ | 景気循環・顧客の立上げ遅延が最大の不確実性 |
| 総合 | 3 ⭐⭐⭐ | 成長は見込めるが、投資タイミングは慎重に判断したい |
DCF 内在価値分析
xychart-beta
title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
y-axis "公正価値" 0 --> 32
bar [12.47, 18.23, 25.28]
line [27, 27, 27]
現在株価: ¥27.62 ／ Forward PE: 24.86 ／ PEG: -
| シナリオ | 売上成長率 | FCF 利益率 | 公正価値 | アップサイド | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bear (悲観) | 2.25% | 17.25% | ¥12.47 | -54.9% | 🔻 |
| Base (基本) | 4.49% | 22.25% | ¥18.23 | -34.0% | 🔻 |
| Bull (楽観) | 6.74% | 27.25% | ¥25.28 | -8.5% | ➡️ |
⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。 上記数値は参考値としてご覧ください。
株式スコア分析（stockscore）
xychart-beta
title "スコア分析（6235 OPTORUN CO LTD）"
x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
y-axis "スコア" 0 --> 15
bar [3.0, 0.0, 1.0]
総合評価: ★☆☆☆☆ 低い
| スコア種別 | 値 | 視覚化 |
|---|---|---|
| Value Score | 3 | ███░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Growth Score | 0 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Momentum Score | 1 | █░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| 合計 | 4 | ████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
主要財務指標
| 指標 | 値 | 判定基準 |
|---|---|---|
| PER | 59.52 | ≤15: 優良、≤30: 良好 |
| PBR | 3.03 | 0〜1.2: 割安圏 |
| 純利益率 | 8.74% | >20%: 高収益 |
| 流動比率 | 2.86 | ≥1.5: 健全 |
| 配当利回り | 1.33% | — |
| 50日移動平均 | 3134.54 | — |
| 200日移動平均 | 2100.14 | — |
主要リスク要因
| リスク | 内容 | 影響度 |
|---|---|---|
| 事業リスク | 半導体装置投資の景気循環により受注・出荷が変動。顧客の開発/量産立上げ遅延で売上計上が後ろ倒しになる可能性。 | 高 |
| 競合リスク | 光学・精密加工領域での競争激化（価格圧力、仕様変更、代替材料/プロセスの採用）。 | 中 |
| 為替リスク | 為替変動により輸入部材・外注費、また海外売上の円換算が影響。 | 中 |
| 金利・マクロリスク | 金利上昇や景気減速で顧客の設備投資が抑制される可能性。 | 中 |
定性分析: 事業概要
1. 事業概要と強み
主力事業・セグメント別概要
オプトラン（6235）は、主に半導体製造装置向けを中心とした光学・レーザー関連の精密部品/モジュールを提供する企業として認識されます。事業の中心は、顧客のプロセス高度化（微細化・高精度化）に伴う、光学系の高性能化ニーズに対応する領域です。
-
主力領域（概観）
- 半導体製造プロセス向けの光学部品・光学ユニット
- レーザー/光学関連の精密加工・組立
- 高付加価値な光学設計・製造（材料選定、コーティング、精密アライメント等）
-
セグメント（開示上の区分）
- 会社の開示区分に従う形で整理されることが多いものの、ここでは投資家向けの理解を優先し、「半導体関連（装置・プロセス向け）」が中核である点を軸に記述します。
- ※実際のセグメント名・構成比は期により変動し得るため、詳細は最新の有価証券報告書/決算説明資料での確認が望ましいです。
競合優位性・市場ポジション
オプトランの競争力は、単なる部品供給ではなく、顧客装置の性能に直結する光学品質（精度・安定性・耐久性）と、量産・立上げ局面での歩留まり/供給安定性にあると評価されます。
-
競合優位性（推定）
- 高精度光学加工・コーティング技術：微細化が進むほど要求仕様が厳格化
- 設計〜製造〜評価の一貫性：顧客の装置開発サイクルに追随しやすい
- 品質保証・量産対応力：採用後の継続発注が起きやすい領域
- 顧客との共同開発/仕様適合：スイッチングコストが相応に高い
-
市場ポジション（概観）
- 半導体製造装置の高度化に伴い、光学系の需要が構造的に残るため、中長期の需要基盤があると見られます。
- 一方で、装置投資の景気循環の影響を受けやすい点は留意が必要です。
経営戦略の特徴
経営戦略は概ね以下の方向性に整理されます（公開情報ベースの一般化）。
- 高付加価値品へのシフト：単価・利益率の改善
- 顧客の次世代プロセスへの追随：採用タイミングを逃さない開発投資
- 生産能力・品質の安定化：立上げ局面の収益性確保
- コスト競争力の強化：材料・工程最適化、歩留まり改善
分析ツール情報
| ツール | 用途 | 参照実装 |
|---|---|---|
dexter_md.py |
定性分析・NAV分解・投資判断 | OpenAI GPT-4o |
intrinsic_value_analysis.py |
DCF 内在価値計算 | akashaero/Intrinsic-Value-Calculator |
stockscore_analysis.py |
スコアスクリーニング | jackmoody11/stockscore |
生成日時: 2026-05-07 00:47:45