4228 SEKISUI KASEI CO LTD 総合投資分析

エグゼクティブサマリー

項目	内容
銘柄コード	4228
名称	SEKISUI KASEI CO LTD
分析日	2026-05-28
投資判断	🟡 中立
DCF 公正価値（Base）	¥-3.06
DCF アップサイド（Base）	-184.8%
現在株価	¥3.61
株式スコア合計	6 点　★★☆☆☆ やや低い
PER	12.19
PBR	0.52

免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。

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投資判断レーティング

総合レーティング: 🟡 中立

xychart-beta horizontal
    title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
    x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
    y-axis "スコア" 0 --> 5
    bar [3.0, 3.0, 4.0, 3.0, 3.0, 3.0]

評価軸	スコア	コメント
バリュエーション（PER・PBR）	3 ⭐⭐⭐	※推定EPS/株価水準次第だが、極端な割安/割高は想定しにくい
成長性（売上・利益成長）	3 ⭐⭐⭐	住宅・インフラ需要は底堅いが、素材市況の影響を受けるため上振れ余地は限定的になり得る
財務健全性（CF・負債比率）	4 ⭐⭐⭐⭐	営業CFとFCFが安定しやすく、自己資本比率も維持される想定
株主還元（配当・自社株買い）	3 ⭐⭐⭐	配当は一定の期待があるが、還元強度が「成長投資と競合」する局面もあり得る
リスク	3 ⭐⭐⭐	市況・価格転嫁・規制対応が中程度のリスク
総合	3 ⭐⭐⭐	安定性はあるが、株価の上昇ドライバーが「確度高く」見えにくい

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DCF 内在価値分析

xychart-beta
    title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
    x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
    y-axis "公正価値" 0 --> 16
    bar [0, 0, 13.8]
    line [3, 3, 3]

現在株価: ¥3.61 ／ Forward PE: 9.3 ／ PEG: -

シナリオ	売上成長率	FCF 利益率	公正価値	アップサイド	判定
Bear (悲観)	2.62%	-6.02%	¥-15.63	-533.0%	🔻
Base (基本)	5.23%	-1.02%	¥-3.06	-184.8%	🔻
Bull (楽観)	7.85%	3.98%	¥13.80	+282.3%	🔺

⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。 上記数値は参考値としてご覧ください。

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株式スコア分析（stockscore）

xychart-beta
    title "スコア分析（4228 SEKISUI KASEI CO LTD）"
    x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
    y-axis "スコア" 0 --> 15
    bar [5.0, 0.0, 1.0]

総合評価: ★★☆☆☆ やや低い

スコア種別	値	視覚化
Value Score	5	█████░░░░░░░░░░░░░░░
Growth Score	0	░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░
Momentum Score	1	█░░░░░░░░░░░░░░░░░░░
合計	6	██████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░

主要財務指標

指標	値	判定基準
PER	12.19	≤15: 優良、≤30: 良好
PBR	0.52	0〜1.2: 割安圏
純利益率	1.88%	>20%: 高収益
流動比率	1.29	≥1.5: 健全
配当利回り	2.85%	—
50日移動平均	N/A	—
200日移動平均	N/A	—

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主要リスク要因

リスク	内容	影響度
事業リスク	住宅着工・改修需要の変動、製品ミックス悪化、価格転嫁の遅れ	中
競合リスク	同業の価格競争、機能材領域での技術/供給競争	中
為替リスク	輸入原材料・海外売上の為替変動による採算変化	中
規制リスク	環境規制（材料・廃棄・表示）対応コスト増、認可/規格変更	中

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定性分析: 事業概要

1. 事業概要と強み

主力事業・セグメント別概要

• 4228：積水化成品工業（※一般に「積水化成品工業株式会社」として知られる銘柄）
• 事業は大きく以下の領域で構成される（※セグメント区分は年度により表現が変わり得るため、ここでは公開情報ベースの代表的な整理で記載）。
  • 住宅・建築関連（住設・建材用途）：住宅の外装・内装、配管・断熱・防水等の用途向け樹脂製品
  • 環境・インフラ関連：水処理・土木/インフラ向け資材、耐久性が求められる用途
  • 産業・機能材関連：工業用途向けの機能性材料（耐熱・耐薬品・成形性等が評価される領域）
  • その他：物流・サービス等（※詳細は最新の有価証券報告書/決算資料に依存）

競合優位性・市場ポジション

• 素材×加工×用途提案の組み合わせで、単なる汎用品ではなく「用途適合（性能・耐久・施工性）」を軸に差別化しやすい。
• 住宅・インフラの長期需要（更新・改修、耐久性要求）に紐づくため、景気循環の影響を受けにくい領域を一定程度持つ。
• グローバル調達・生産最適化（原材料・エネルギーコスト変動への対応）により、利益率の下支えが期待できる。

経営戦略の特徴

• 一般に同社は、以下の方向性を掲げることが多い（※IR資料の要旨に基づく整理）。
  • 高付加価値領域へのシフト（機能材・用途提案型製品の比率向上）
  • コスト競争力の強化（生産効率、サプライチェーン最適化）
  • 環境対応製品の拡販（長寿命化、リサイクル/省資源に資する材料・設計）
  • 資本効率の改善（投資の選別、収益性重視）

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分析ツール情報

ツール	用途	参照実装
dexter_md.py	定性分析・NAV分解・投資判断	OpenAI GPT-4o
intrinsic_value_analysis.py	DCF 内在価値計算	akashaero/Intrinsic-Value-Calculator
stockscore_analysis.py	スコアスクリーニング	jackmoody11/stockscore

生成日時: 2026-05-28 00:43:04