1942 KANDENKO CO LTD 総合投資分析
エグゼクティブサマリー
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 銘柄コード | 1942 |
| 名称 | KANDENKO CO LTD |
| 分析日 | 2026-04-30 |
| 投資判断 | 🟡 中立 |
| DCF 公正価値（Base） | ¥2.47 |
| DCF アップサイド（Base） | -94.2% |
| 現在株価 | ¥42.60 |
| 株式スコア合計 | 5 点 ★★☆☆☆ やや低い |
| PER | 26.95 |
| PBR | 3.47 |
免責事項: 本レポートは情報提供を目的としており、投資判断の唯一の根拠として使用しないでください。
投資判断レーティング
総合レーティング: 🟡 中立
xychart-beta horizontal
title "投資判断スコア（各軸 1〜5）"
x-axis ["バリュエーション", "成長性（売上・利", "財務健全性（CF", "株主還元（配当・", "リスク", "総合"]
y-axis "スコア" 0 --> 5
bar [3.0, 3.0, 4.0, 3.0, 2.0, 3.0]
| 評価軸 | スコア | コメント |
|---|---|---|
| バリュエーション（PER・PBR） | 3 ⭐⭐⭐ | 建設業は一般にPERが高くなりにくい一方、業績のブレがあるため「割安/割高」判断が難しい局面を想定 |
| 成長性（売上・利益成長） | 3 ⭐⭐⭐ | 売上は緩やかに増加するが、利益は原価・採算次第で上下し得る（推定ベースで横ばい〜微増） |
| 財務健全性（CF・負債比率） | 4 ⭐⭐⭐⭐ | 営業CF・FCFが安定し、自己資本比率も緩やかに改善する想定 |
| 株主還元（配当・自社株買い） | 3 ⭐⭐⭐ | 配当は安定志向でも、成長投資や運転資金で還元余力が変動し得る |
| リスク | 2 ⭐⭐ | 受注型のため採算悪化・工期遅延・原価上昇の影響が大きい |
| 総合 | 3 ⭐⭐⭐ | 安定性はあるが、上振れの確度が高いとは言い切れず「中立」 |
DCF 内在価値分析
xychart-beta
title "DCF シナリオ別 公正価値（¥）"
x-axis ["Bear(悲観)", "Base(基本)", "Bull(楽観)"]
y-axis "公正価値" 0 --> 50
bar [0, 2.47, 37.72]
line [42, 42, 42]
現在株価: ¥42.60 ／ Forward PE: 40.09 ／ PEG: -
| シナリオ | 売上成長率 | FCF 利益率 | 公正価値 | アップサイド | 判定 |
|---|---|---|---|---|---|
| Bear (悲観) | 6.14% | -4.50% | ¥-15.93 | -137.4% | 🔻 |
| Base (基本) | 12.28% | 0.50% | ¥2.47 | -94.2% | 🔻 |
| Bull (楽観) | 18.42% | 5.50% | ¥37.72 | -11.5% | ➡️ |
⚠️ SBG のような持株会社は FCF がマイナスになりやすく、DCF より NAV アプローチが主流です。 上記数値は参考値としてご覧ください。
株式スコア分析（stockscore）
xychart-beta
title "スコア分析（1942 KANDENKO CO LTD）"
x-axis ["Value", "Growth", "Momentum"]
y-axis "スコア" 0 --> 15
bar [4.0, 0.0, 1.0]
総合評価: ★★☆☆☆ やや低い
| スコア種別 | 値 | 視覚化 |
|---|---|---|
| Value Score | 4 | ████░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Growth Score | 0 | ░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| Momentum Score | 1 | █░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
| 合計 | 5 | █████░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░░ |
主要財務指標
| 指標 | 値 | 判定基準 |
|---|---|---|
| PER | 26.95 | ≤15: 優良、≤30: 良好 |
| PBR | 3.47 | 0〜1.2: 割安圏 |
| 純利益率 | 0.00% | >20%: 高収益 |
| 流動比率 | 2.03 | ≥1.5: 健全 |
| 配当利回り | 191.00% | — |
| 50日移動平均 | 6246.64 | — |
| 200日移動平均 | 4899.08 | — |
主要リスク要因
| リスク | 内容 | 影響度 |
|---|---|---|
| 事業リスク | 受注の採算悪化（見積誤差、追加工事の回収不足）、工期遅延によるコスト増 | 高 |
| 為替リスク | 外貨建て資材・機械の比率が高い場合、円安/円高で原価が変動 | 中 |
| 金利・マクロリスク | 金利上昇による資金調達コスト増、公共投資・民間投資の減速 | 中 |
| 規制リスク | 建設業法・労働安全衛生・入札制度変更、環境規制強化による対応コスト増 | 中 |
定性分析: 事業概要
1. 事業概要と強み
-
主力事業・セグメント別概要
1942（関西系の建設・土木関連として知られる企業群の一角）は、一般に「建設・土木工事の受注」を中核とし、案件は公共・民間双方にまたがる形で構成されると整理される。
セグメントは会社開示の区分に従うのが本来だが、本依頼ではリアルタイムの最新開示資料の参照ができないため、ここでは直近公開情報・業界一般の事業構造に基づく推定として、以下のように整理する。- 土木・建設工事（受注型）：道路・造成・上下水・橋梁等の土木、建築に付随する工事
- 関連工事・サービス（付帯）：施工管理、資材調達、保守・補修等（案件により比率変動）
- その他（調整項目）：工事原価の配賦や管理部門費の計上等
-
競合優位性・市場ポジション
受注型建設業の競争軸は概ね以下。1942の優位性は、個別案件の得意領域・地域密着・施工体制に依存する。- 地域・案件特性への適応力：公共工事比率や地域での実績がある場合、入札での評価（施工実績・技術者配置）に寄与
- 施工体制（人材・協力会社ネットワーク）：工期遵守・品質・安全管理が評価される領域
- 原価管理力：資材価格・労務費の変動局面で、見積精度と追加変更の回収ができるかが差になる
-
経営戦略の特徴
建設業の典型的な戦略としては、(1)受注の質（採算重視）、(2)原価・工期のコントロール、(3)安全・品質の徹底、(4)人材確保、(5)官民バランスの最適化が中心。
1942についても、受注残の積み上げと採算確保、および原価上昇局面での価格転嫁・契約条件の改善が焦点になりやすいと推定する。
※推定値を含むため、詳細は最新の有価証券報告書・決算説明資料での確認が望ましい。
分析ツール情報
| ツール | 用途 | 参照実装 |
|---|---|---|
dexter_md.py |
定性分析・NAV分解・投資判断 | OpenAI GPT-4o |
intrinsic_value_analysis.py |
DCF 内在価値計算 | akashaero/Intrinsic-Value-Calculator |
stockscore_analysis.py |
スコアスクリーニング | jackmoody11/stockscore |
生成日時: 2026-04-30 00:47:19